1503年哥伦布发现该群岛。1670年根据《马德里斯科条约》，开曼群岛归英国统治，但在1959年前的280年间，群岛实际上为当时的英国殖民地牙买加的属地，由牙买加总督全权管辖。1962年牙买加独立后，群岛才单独成为英国直辖殖民地，由英女王任命的总督行使管辖权。

金融服务和旅游业是开曼群岛的两大经济支柱。

开曼群岛的勃兴，主要在于其政府能随时修订法律，以保持其在金融，保险，商业等方面的领导地位。目前有588家世界知名银行，皆在此设立分行，提供金融服务，共计约吸收了来自世界各地4亿1仟5百万美金的存款。另外开曼亦是全球欧币交易主要市场之一。本地货币开曼元采美金1.2元的固定汇率。

由于开曼群岛目前仍为英国属地，当地政府首长，由英国女皇所任命。当地居民可选出12名国会议员，可自行立法及负责岛上的财经事务。